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El entusiasta de XRP Jake Claver sostiene que el stablecoin RLUSD de Ripple no debilita el caso de XRP, sino que podría reforzarlo al aportar más liquidez en dólares amigable para instituciones al XRP Ledger. En un thread en X, Claver dijo que los dos activos están diseñados para diferentes roles: RLUSD como un dólar digital conforme, y XRP como el activo puente neutral que permite que el valor se mueva entre mercados de otro modo fragmentados.
El argumento responde a una pregunta recurrente en la comunidad de XRP: si RLUSD puede mover dinero en segundos, ¿por qué sigue siendo necesario XRP? Claver dijo que esa formulación pasa por alto la distinción entre un activo de liquidación y un activo de enrutamiento.
“RLUSD no es la meta final. Es la puerta de entrada,” escribió Claver. “Las instituciones vienen por un dólar digital conforme. Una vez que están en el libro mayor comienzan a hacer preguntas mayores. ¿Podemos tokenizar valores aquí? ¿Liquidar operaciones al instante? ¿Eliminar la espera de 3 días.”
XRP como el “Cambista” del Ledger
Para explicar el punto, Claver usó la analogía de un antiguo puerto comercial donde los mercaderes llegan con seda, especias, lana, sal y oro, pero rara vez poseen exactamente lo que otro comerciante desea. Un comerciante de seda que busca pimienta puede primero necesitar intercambiar por lana antes de llegar al vendedor de especias. Con solo diez bienes, señaló, se crean 45 pares de comercio posibles; con cien bienes, el número asciende a casi 5 000.
Su conclusión es que los mercados necesitan un activo neutral en el medio para reducir la fricción. En el XRP Ledger, dijo Claver, ese rol lo desempeña XRP.
“En la superficie parece una sola operación. Por debajo son dos. Compra tu seda y te vende plata, ambas a la vez. Elimina ese cambista y todo el puerto se vuelve un lento arrastre. En el XRP Ledger, XRP juega ese papel exacto,” escribió.
Claver dio el ejemplo de alguien que intercambia un bono del Tesoro tokenizado por un stablecoin euro. En su enfoque, el usuario puede ver solo un activo que entra y otro que sale, pero la ruta de enrutamiento puede pasar por XRP en el medio. “El operador nunca ve el paso de XRP. El activo entra, el que desea sale. XRP se queda silencioso en el medio haciendo que funcione,” dijo.
Por qué RLUSD No Reemplaza a XRP
Claver describió RLUSD como un dólar digital diseñado para mantenerse estable en un dólar y respaldado por reservas reales en un banco. Eso lo hace útil cuando ambas partes de una transaction want dollar exposure desean exposición al dólar. Pero argumentó que muchos casos de uso futuros del XRP Ledger pueden no terminar en dólares, incluidos los bonos tokenizados que se trasladan a fondos euro, mercados de préstamo en monedas no dólares u otras transacciones activo‑a‑activo.
“RLUSD es perfecto siempre que ambas partes de una operación quieran dólares al final. Muchas operaciones lo hacen,” escribió Claver. “Pero muchas no. Bonos tokenizados que se cambian a fondos euro. Préstamos en otras monedas. Cualquier operación donde ninguna parte sea USD. Allí, una moneda dólar no puede estar en el medio.”
Luego señaló tres limitaciones que, a su juicio, impiden que RLUSD se convierta en el activo puente universal del libro mayor. Primero, RLUSD tiene un emisor y, por tanto, conlleva riesgo específico del emisor. Si la empresa detrás de él enfrenta problemas legales, bancarios u operativos, el stablecoin podría verse afectado. XRP, por el contrario, no es emitido por un emisor y no puede ser desactivado por una sola empresa, argumentó.
Segundo, Claver dijo que un activo de enrutamiento global necesita ser neutral. Los stablecoins regulados deben cumplir con sanciones, listas negras y normas regionales, y pueden congelar tokens o bloquear a ciertos usuarios. Eso puede ser apropiado para un producto de dólar regulado, pero Claver sostuvo que es menos adecuado para un activo puente de nivel básico.
Tercero, los pools de liquidez necesitan dos activos diferentes. RLUSD puede estar en pools contra stablecoins euro, bonos tokenizados u otros instrumentos, pero no puede ser ambos lados del mercado. Claver dijo que el activo con mayor probabilidad de convertirse en la capa de enrutamiento primaria es aquel que es líquido, neutral, libre de riesgo de emisor y ya probado con el tiempo. Su respuesta fue XRP.
Al momento de la publicación, XRP cotizaba a $1.2628.
