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La liquidez de Ether en las bolsas estadounidenses se ha desplomado hasta un 40% desde que los primeros fondos cotizados en bolsa de Ether ingresaron al mercado el 23 de julio de 2024.
Ese es un movimiento que se esperaba para los comerciantes y analistas que anteriormente veían los ETF como un medio para mejorar la liquidez del mercado y, por lo tanto, estabilizar los precios.
En cambio, lo que ha ocurrido es bastante diferente: la profundidad promedio del mercado del 5% para los pares ETH ha caído a alrededor de $14 millones. Mientras tanto, las bolsas extraterritoriales están registrando una disminución similar de alrededor de $10 millones en liquidez.
Baja liquidez del Ether
Tras el lanzamiento de nueve ETF en julio, la liquidez de Ether se desplomó 20% en los mercados estadounidenses y 19% en ubicaciones extraterritoriales.
La disminución de la liquidez es algo que genera preocupación y, lo que es más importante, indica una mayor sensibilidad a las grandes órdenes. Con una profundidad de mercado baja, se deduce que incluso las operaciones menores pueden resultar en cambios drásticos en los precios.
Jacob Joseph, analista de investigación de CCData, dijo que la liquidez aún es mejor que a principios de año, pero realmente ha caído casi un 45% desde su pico en junio. Las malas condiciones del mercado y los efectos estacionales son los principales responsables, ya que los meses de verano tendrán menos actividades comerciales.
Dinámica del mercado y rendimiento de los ETF
Se esperaba que su introducción aumentara la liquidez, tanto como lo había hecho en el caso de los ETF de Bitcoin introducidos a principios de este año. Sin embargo, el mercado Ether no ha respondido tan bien.
En el período transcurrido desde su introducción, los ETF de Ether han sufrido salidas acumuladas por más de $500 millones. Eso ha contribuido a una disminución general de la liquidez, lo que hace que los mercados sean aún más volátiles.
Sorprendentemente, los ETF han tenido sus propios rendimientos. Por ejemplo, el ETF ETHE de Grayscale fue testigo de una salida de hasta $10,7 millones, mientras que el ETF ETHA de BlackRock experimentó una entrada de hasta $4,7 millones.
Estos resultados mixtos sugieren que los mercados de Ether aún no han salido de sus tiempos difíciles, con inversiones que reflejan la renuencia de los inversores a comprometer capital en tiempos inciertos.
### Implicaciones para los comerciantes e inversores
Una caída en la liquidez es un desafío para los comerciantes e inversores por igual, en realidad. En estados de baja liquidez, el deslizamiento es mucho mayor y el precio de ejecución es más costoso.
El gran problema radica en el hecho de que a los inversores institucionales les gustan sus mercados estables y con buena liquidez. Si estos grandes actores detienen las operaciones completas, eso podría crear algún tipo de ciclo vicioso en el que la liquidez será aún menor y los precios bajarán aún más.
Por ahora, Ether se negocia en alrededor de $2,258, una caída de más del 4% en las últimas 24 horas. El mercado de criptomonedas más amplio también está bajo presión: todas las principales altcoins, incluidas Solana y Ripple, están en números rojos, registrando pérdidas en un rango de entre 2% y 4%.
En el futuro, los participantes del mercado estarán en una posición en la que los beneficios esperados de las introducciones de ETF no se han materializado para Ether. Con posibles recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la atención del mercado en el futuro podría cambiar a cómo estos cambios afectarán la liquidez y la actividad comercial en los próximos meses.
Imagen destacada de Getty Images, gráfico de TradingView
