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El jueves, el muro de décadas de antigüedad que separaba las cuentas de jubilación estadounidenses de la exposición directa a las criptomonedas se vino abajo, y la afluencia potencial de capital es asombrosa. El presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que abrirá los planes de jubilación 401(k) a una gama más amplia de activos alternativos, incluyendo capital privado, bienes raíces y, por primera vez, activos criptográficos como Bitcoin, Ethereum y Solana.
¿Está a punto de llegar una inundación de criptomonedas de un billón de dólares?
La noticia marca un cambio radical de la postura agresiva del Departamento de Trabajo de EE. UU. (DOL) hace solo tres años, cuando la agencia emitió una advertencia sin precedentes instando a los proveedores de planes de jubilación a “extremar la precaución” antes de ofrecer criptomonedas en los planes 401(k). Como señaló Ryan Rasmussen, Jefe de Investigación de Bitwise Asset Management, señaló, “Fue la primera, y única, vez que el DOL señaló una clase de activos como esta. Ni siquiera bonos basura o fondos ESG”.
En 2022, el DOL fue más allá, afirmando que agregar criptomonedas a un 401(k) podría interpretarse como un incumplimiento del estándar fiduciario requerido de cuidado profesional. El mensaje fue inequívoco: los proveedores que no cumplieran con ese estándar podrían ser considerados personalmente responsables de cualquier pérdida. Esto congeló efectivamente el mercado antes de que comenzara. “Los proveedores de 401(k) tuvieron que decidir si agregar criptomonedas a los planes valía la pena el riesgo de la investigación del DOL. La mayoría no lo hizo”, explicó Rasmussen. El efecto disuasorio fue inmediato: los patrocinadores retrocedieron, las empresas pausaron los productos de jubilación vinculados a criptomonedas y los inversores “se perdieron rendimientos que les cambiarían la vida”.
A mediados de 2025, sin embargo, la marea había cambiado. La creciente presión legal, el rechazo de los proveedores de 401(k) y las críticas del Congreso al exceso regulatorio llevaron al DOL a rescindir por completo su guía de “extrema precaución”. Más sorprendentemente, la agencia admitió que su enfoque de 2022 fue una desviación de su trato históricamente neutral de las estrategias de inversión. Como dijo Rasmussen, “Una vez más, el gobierno de EE. UU. admitió que había señalado a las criptomonedas”.
Ahora, la orden ejecutiva no solo eliminará los obstáculos, sino que abrirá activamente las puertas. Según datos de Bloomberg citados por Rasmussen, el mercado estadounidense de 401(k) está valorado en aproximadamente 12,5 billones de dólares. Incluso una asignación del 1% a las criptomonedas se traduciría en 125 mil millones de dólares en entradas; una asignación del 10% podría alcanzar los 1,25 billones de dólares. Rasmussen cree que los primeros beneficiarios serán los activos con estructuras de fondos cotizados en bolsa (ETF) existentes, nombrando a Bitcoin, Ethereum y Solana, y agregando que “la marea creciente levanta todos los barcos”.
Más implicaciones
Para los observadores de la industria, las implicaciones se extienden más allá de una inyección de capital única. Tom Dunleavy, Jefe de Venture en Varys Capital, subrayó que la mecánica de la inversión 401(k) crea un impulsor de demanda potente y persistente. “En EE. UU., aproximadamente 100 millones de estadounidenses tienen un vehículo de inversión para la jubilación conocido como 401(k)”, explicó Dunleavy.
“Cada 2 semanas, una parte de sus cheques de pago se destina directamente a la compra de una mezcla de acciones y bonos… Este es un ENORME impulsor de la carrera y la resiliencia del mercado de valores en los últimos 20 años. Una oferta constante de fondo para los activos”. Con alrededor de 50 mil millones de dólares que ingresan a estos fondos cada dos semanas, incluso una modesta asignación de cartera a criptomonedas, el 1%, el 3% o el 5%, podría crear entradas recurrentes de 120 mil millones a 600 mil millones de dólares anualmente. “Y estos no son flujos únicos. SIGUEN COMPRANDO UNA VEZ QUE LAS ASIGNACIONES ESTÁN ESTABLECIDAS”, enfatizó Dunleavy.
Jan Happel y Yann Allemann, los fundadores de Glassnode y Swissblock, ya están calificando la medida como un punto de inflexión para la adopción generalizada. Comentaron a través de X: “La gente aún no se da cuenta de lo grande que ha sido la noticia de hoy para las criptomonedas… esto se verá como el punto de inflexión para la adopción generalizada, mucho más que el ETF”.
Scott Melker, conocido como “El lobo de todas las calles”, destacó la naturaleza transformadora del cambio: “Hasta ahora, el estadounidense promedio no podía tocar Bitcoin o Altcoins en un 401(k). Pronto, podrían ser capaces de DCA y operar como un degen libre de impuestos durante décadas. Esto no es solo política, es un cambio de paradigma”.
Como resumió Dunleavy, con los 401(k) y los fideicomisos de activos directos en su lugar, la política “pone un piso ridículo a las criptomonedas en el futuro y mueve el límite de la luna a Júpiter”.
En el momento de la publicación, la capitalización total del mercado de criptomonedas era de 3,82 billones de dólares.
