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Con Bitcoin recuperándose precariamente por encima de la marca de los 100.000 dólares y las altcoins perdiendo impulso, los operadores se preguntan lo obvio: ¿Se acabó el mercado alcista de las criptomonedas? Según el operador sistemático Adam Bakay (@abetrade), la respuesta no es tan clara. En un detallado análisis del mercado publicado el 22 de junio, Bakay ofreció una evaluación técnicamente fundamentada y cautelosamente defensiva, que reconoce los riesgos geopolíticos pero se mantiene arraigada en el posicionamiento y la estructura de precios.
¿Se acabó el mercado alcista de Bitcoin?
"Observando los plazos mensuales y semanales, técnicamente todavía estamos en una tendencia alcista", escribió Bakay [https://x.com/abetrade/status/1936829450634645684], señalando que "no se rompió ningún mínimo clave de giro, y el VWAP móvil de 365 días se ha respetado durante el retroceso de abril". A pesar de esto, admite que "la incapacidad de alcanzar nuevos máximos históricos similares al máximo de 2021" es una preocupación, especialmente dada la acumulación por parte de actores como BlackRock, que ahora posee alrededor del 3,5% del suministro total de Bitcoin.
Es esa divergencia, entre el fuerte interés institucional y un mercado que lucha por superar los niveles anteriores, lo que ha hecho a Bakay más cauteloso en las últimas semanas. "Por eso he sido muy defensivo y he mantenido la mayoría de mis operaciones a corto plazo", dijo.
Su perspectiva de trading se centra en dos posibles escenarios técnicos: o bien una recuperación del área de soporte de 100.000 dólares —"probable si el conflicto en Oriente Medio no se agrava"— o una caída en el rango de 97.000 a 95.000 dólares, donde existe un fuerte soporte técnico en forma de la media móvil de 200 días, la estructura de precios local y el VWAP móvil de 90 días.
Aún así, Bakay dejó claro que no está en corto en el mercado. "Actualmente no estoy considerando ninguna operación en corto debido a mi posicionamiento actual", enfatizó, añadiendo que el interés abierto está disminuyendo y que estamos empezando a ver las "primeras señales de un claro interés comprador al contado desde los mínimos de abril". El mercado de opciones, mientras tanto, muestra una cautela temprana: la inclinación de la reversión del riesgo de 25 delta se sitúa alrededor de -5, aún no en niveles de pánico, pero con una tendencia más negativa.
Mercado alcista de criptomonedas en peligro
Sobre Ethereum, Bakay fue notablemente franco. "ETH casi tuvo su momento, pero, por supuesto, tuvo que convertirse en una decepción", dijo. Atribuye el fracaso del breakout en parte a la rapidez con que se volvió viral la narrativa del "Verano DeFi 2025". "La gente se está poniendo demasiado ansiosa, y el mercado se encargó de castigarlos", señaló, haciendo referencia a su propio tuit de unos días antes.
El panorama técnico de ETH tampoco inspira confianza. "Durante los movimientos significativos del mercado, como los que tuvimos a principios de mayo, lo último que quieres ver es que el precio se retrace en toda esa área", explicó, diciendo que el siguiente soporte significativo se encuentra cerca de los 1.800 dólares. En el gráfico diario, Ethereum se encuentra justo en una confluencia de soporte: tanto el VWAP móvil de 90 días como lo que él llama un "nivel pivote". Aún así, al igual que Bitcoin, Bakay considera que el destino a corto plazo de Ethereum depende en gran medida de los acontecimientos en Oriente Medio.
En cuanto al posicionamiento, ETH también muestra señales de un entorno de sobreventa, aunque Bakay cree que la alta volatilidad en las opciones de ETH ha hecho que los operadores utilicen spreads en lugar de apuestas direccionales directas. "El posicionamiento ahora apunta muy claramente hacia una posible inversión al alza tanto en perpetuos como en contado", dijo.
Las altcoins no recibieron respiro. "Las altcoins no se lo han pasado bien durante bastante tiempo", escribió Bakay, señalando que "cada vez que empieza a parecer mejor, casi inmediatamente empeora". Señala que la rotación esperada de Bitcoin a altcoins no se ha materializado, y que la rotación real ahora parece ser hacia acciones relacionadas con las criptomonedas, que reflejan mejor la operación macro impulsada por los ETF.
Incluso nombres fuertes como Solana se están debilitando. "SOL ha retrocedido casi toda la subida de abril", advirtió. El nivel clave a observar es 100 dólares. "No hay mucho soporte técnico por debajo de los 100 dólares", y si "la situación empeora", Bakay buscaría comprar alrededor de ese número redondo.
Bakay también mencionó brevemente dos altcoins más nuevas —Hype y Fartcoin— diciendo que una ofrece un producto sólido y la otra atrae interés a través de la volatilidad y la liquidez. "Fartcoin sería atractiva si pudiera recuperar el área de 1 o 0,50 dólares. Hype podría encontrar un rebote por debajo de los 30 dólares".
Sus pensamientos finales fueron pragmáticos: "No estamos en condiciones de mercado fáciles, con mucha incertidumbre geopolítica, y los mercados pueden verse afectados significativamente por una sola noticia". Si bien cree que el mercado puede estar "demasiado corto en este momento", sigue siendo muy consciente de la posibilidad de que ya esté en juego una corrección de varios meses. "No creo que haya necesidad de ser un héroe e intentar coger un cuchillo que cae", concluyó. "Prefiero esperar algunas noticias positivas y señales de reversiones en plazos más cortos".
En esencia, Bakay no declara el fin del mercado alcista. Pero su publicación deja una cosa clara: este no es un mercado para la bravuconería. Es un momento para la moderación, la gestión estricta del riesgo y el respeto a la volatilidad, especialmente cuando el argumento alcista ya no tiene impulso de su lado.
Al cierre de esta edición, BTC se negociaba a 101.847 dólares.
