Los ETF de Bitcoin Spot se convierten en un gran titular recientemente debido a los altos niveles de entradas de mercado.
Según los datos de SoSoValue, estos ETF han atraído más de 5 mil millones de dólares en inversiones durante las últimas tres semanas coincidiendo con una impresionante subida del precio de Bitcoin de más del 23%. Sin embargo, en medio de esta euforia, el investigador de macroinversión Jim Bianco dice que estos ETF de Spot no han contribuido a un crecimiento significativo del mercado de Bitcoin.
Los ETF de Spot Bitcoin no aportan dinero nuevo, solo inversiones recicladas
En una serie de publicaciones de X el 2 de noviembre, Bianco afirmó que los ETF de Spot Bitcoin a pesar de su impresionante historial de entradas no atraen nuevas inversiones al activo subyacente. En primer lugar, el analista aplaude el rendimiento de estos fondos institucionales algunos de los cuales se ubican como los ETF de mejor rendimiento de 2024 después de su lanzamiento en enero.
Sin embargo, Bianco destaca que BTC no ha superado su valor máximo histórico de 73 750 establecido hace ocho meses a pesar de que los ETF de Spot Bitcoin acumularon más de 12 mil millones de dólares en entradas desde BTC dentro del mismo período.
En lugar de estar a menos del 4% de su ATH, el analista explicó que entradas tan altas deberían haber llevado a la principal criptomoneda más allá de la marca de 100 000 dólares, especialmente considerando otros indicadores positivos como los recortes de las tasas de la Fed, la reducción a la mitad y el respaldo público del candidato presidencial republicano Donald Trump.
Para contextualizar, Bianco hace referencia a los ETF de oro con un récord de más de 6 mil millones de dólares en entradas desde el 13 de marzo, lo que resultó en un aumento del 25% en el precio de mercado del oro durante ese período. El analista de mercado postula que este crecimiento de precios puede atribuirse al "dinero nuevo" que fluye hacia los ETF de oro. Sin embargo, los fondos reciclados transferidos desde carteras en cadena o intercambios centralizados representan la mayoría de las inversiones en los ETF de Spot Bitcoin.
Jim Bianco respalda esta teoría con un informe del director financiero de Coinbase, Alesia Haas, que destacó una disminución en los operadores minoristas de bitcoins del intercambio en los últimos meses. Además, también señala el promedio de operaciones del ETF Spot BTC de 16 000 dólares en comparación con el promedio de operaciones del ETF de oro de 72 000 dólares, lo que es consistente con las inversiones de administradores de patrimonio e instituciones.
En conclusión, Jim Bianco afirma que los ETF de Spot Bitcoin no están atrayendo ningún "dinero nuevo" sino simplemente circulando inversiones existentes en Bitcoin, lo que describe como una tendencia preocupante que puede otorgar a las instituciones financieras tradicionales (TradFi) más influencia en el mercado de las criptomonedas en contra del espíritu de descentralización.
El analista de Bloomberg responde a las críticas sobre los ETF de BTC
El popular analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, ha emitido una fuerte refutación a la opinión de Bianco sobre los ETF de Spot Bitcoin, que él describe simplemente como "gimnasia mental". Balchunas ha elogiado el desempeño de estos ETF, que él cree que han jugado un papel crucial en la conducción del precio de Bitcoin de 35 000 dólares en enero al precio de mercado actual de casi 70 000 dólares. El analista de Bloomberg describe los ETF de Spot Bitcoin como "poderosos" debido a su bajo costo, alta liquidez y asociación con una marca establecida y desaconseja apostar en su contra.
Al momento de escribir este artículo, BTC continúa cotizando a 68 100 dólares, lo que refleja una disminución del 2,55% en las últimas 24 horas.
Imagen destacada de Blockzeit, gráfico de Tradingview