La mayoría de las criptomonedas de gran capitalización, incluidas Bitcoin y Ethereum, no han estado exactamente a la altura de las expectativas y promesas en la segunda mitad de 2024. Los inversores vieron que el mercado en general experimentó un comienzo negativo la semana pasada, con la mayoría de los activos perdiendo una porción significativa de su valor.
Curiosamente, esta reciente acción del precio ha ofrecido una visión única del estado actual del mercado de criptomonedas y su relación con los mercados macro de capitales.
ETF de Bitcoin al contado frente a ETF de Ethereum: ¿impacto relativo?
En un informe reciente, la empresa comercial QCP Capital compartió su observación sobre los mercados de Bitcoin y Ethereum después de la caída significativa el lunes 5 de agosto. Según la empresa, ha habido un cambio fundamental en el perfil de liquidez de ETH en relación con BTC, la mayor criptomoneda por capitalización de mercado.
Según QCP Capital, Bitcoin se está incorporando cada vez más a los mercados de capital tradicionales, incluidos los mercados de acciones y bonos. Por otro lado, Ethereum, la segunda criptomoneda más grande, está siendo empujada a un lado.
Este cambio de liquidez se destacó aún más en la recesión general del mercado experimentada el lunes, donde BTC cayó solo un 16% en comparación con la caída del precio del 22% de ETH. Además, el precio de Bitcoin está casi alrededor de donde estaba hace una semana, acercándose a los 61.000 dólares, mientras que ETH todavía está un poco fuera de ritmo.
QCP Capital señaló que esta tendencia parece resultar de la "clara falta de interés" en los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum al contado lanzados recientemente en relación con sus contrapartes de BTC. "BTC como oro digital es una narrativa convincente para los inversores, mientras que ETH carece de una", dijo la firma.
Esta falta de un punto de venta para Ethereum, especialmente entre las generaciones mayores, fue uno de los puntos de conversación después de la aprobación de ETH ETF. Curiosamente, el lento comienzo de estos fondos puede dar algo de credibilidad a las preocupaciones iniciales.
El cambio de liquidez no es necesariamente algo malo: QCP
Todavía hay algunas ventajas para Ethereum a pesar de no penetrar en los mercados tradicionales tan potentemente como Bitcoin, según QCP Capital. La empresa comercial agregó:
Como activo más especulativo y más volátil, la propensión a ganancias exponenciales de precios viene junto con el potencial de mayores caídas.
QCP reveló que la diferencia en la volatilidad implícita entre BTC y ETH era más cercana al 5% antes del lanzamiento de los ETF de Ethereum al contado. Sin embargo, esta diferencia ha aumentado a más del 20% desde que los fondos cotizados en bolsa hicieron su debut.
Al momento de escribir este artículo, el precio de Ethereum ronda los 2.600 dólares mientras que Bitcoin parece mantenerse por encima de los 61.000 dólares.
