El bitcoin cayó a un mínimo anual de $74,500 el lunes, un movimiento que eliminó aproximadamente el 38% de su pico. Los mercados reaccionaron bruscamente y los traders sintieron el apriete a medida que los flujos salían de los grandes fondos se aceleraban.
Flujos de fondos y estado de ánimo del mercado
Según los informes, los productos criptográficos cotizados en bolsa a nivel global vieron grandes retiradas la semana pasada. Los ETF más grandes de EE. UU. en acciones encabezaron las ventas y empujaron los flujos de fondos en general a un territorio negativo profundo.
Según el informe semanal de Bitwise Crypto Market Compass, la reciente caída del bitcoin empujó su z-puntuación de MVRV de rodillo de dos años a un mínimo récord, un nivel vinculado a la subvaluación y que sugiere condiciones de venta de incendio para el activo.
Los indicadores de sentimiento cayeron duramente. Los informes señalan que una z-puntuación de MVRV de dos años de rodillo, una medida que compara el precio de mercado con el costo promedio de los titulares, ajustado por la volatilidad, alcanzó su nivel de lectura más bajo. Ese tipo de número apunta a una venta generalizada y precios que muchos inversores ahora consideran angustiados.
Interés de compra en el mercado de contado
En marcos de tiempo más cortos, han aparecido señales de compra. El RSI diario se hundió en los bajos 20. Este es un nivel que a menudo ha sido seguido por rebotes rápidos.
Los datos de volumen de contado en grandes plazas como Binance y Coinbase mostraron una compra agresiva neta a medida que el bitcoin se recuperaba hacia alrededor de $79,420.
La apertura de intereses no se disparó. Las tasas de financiación permanecieron negativas. En términos sencillos: las personas compraban en el mercado de contado en lugar de apilar apuestas largas apalancadas, lo que reduce la probabilidad de una cascada de liquidaciones forzadas que pueden hacer que los movimientos sean más complicados.
Capitulación y liquidaciones
Los informes dicen que las posiciones largas fueron aplastadas la semana pasada, con cerca de 2 mil millones en liquidaciones de posiciones largas de BTC registradas en los mercados de derivados. Ese dolor puede despejar el campo para nuevos participantes.
Al mismo tiempo, hay miles de millones de dólares de posiciones cortas agrupadas cerca de niveles de precios más altos, alrededor de $85,000, que podrían ser alcanzados si el bitcoin sube. La cobertura de posiciones cortas podría agregar combustible a un rebote. La estructura del mercado ahora ofrece una mezcla de una fuerte venta detrás de los precios y una compra real frente a ellos.
Donde podría sostenerse el soporte
Según los informes, el interés de compra combinado con métricas de valoración muy bajas podría crear un comercio asimétrico. Eso significa que el potencial al alza puede ser mayor que el descenso a corto plazo, al menos para los traders que están dispuestos a aceptar la volatilidad.
Históricamente, las caídas en la zona del RSI vista la semana pasada han llevado a rebotes de aproximadamente el 10% la mayoría de las veces desde agosto de 2023, aunque los resultados varían y nada está garantizado.
Una conclusión silenciosa pero real
Los flujos institucionales siguen siendo cautos. Productos importantes como el Grayscale Bitcoin Trust y el iShares Bitcoin Trust registraron grandes salidas, lo que indica que algunos grandes tenedores se retiraron.
Sin embargo, las señales de volumen de contado y las señales de cadena sugieren que la caza de gangas ha comenzado. El camino a corto plazo probablemente sea accidentado. Los traders que desean exposición deberán sopesar las lecturas de valoración bajas y los bolsillos de compra contra la muy real posibilidad de una debilidad adicional si el sentimiento se deteriora nuevamente.
Imagen destacada de Vecteezy, gráfico de TradingView