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Fidelity Digital Assets eligió una sola publicación en X para enmarcar su último informe de investigación: “Bitcoin ha subido aproximadamente un 63 % desde su precio de halving de 2024 con el 27 % de esta época de halving completada. Si bien las épocas anteriores vieron repuntes de tres dígitos, puede estar desarrollándose una nueva historia: una de creciente madurez, adopción más profunda y resistencia de la red”. El tuit llegó minutos después de que la firma publicara “Halving de Bitcoin 2024: Un año después”, escrito por el analista senior Daniel Gray, quien sostiene que la aparente calma en la acción del precio enmascara “una base cada vez más sólida”.
Fidelity destaca el aumento silencioso de Bitcoin
“Bitcoin presenta una narrativa matizada un año después de su cuarta halving, con señales que apuntan hacia la consolidación, la resistencia de la red y la creciente adopción institucional”, escribe Gray, y agrega que los indicadores estructurales “sugieren una base cada vez más sólida”.
Si bien los ciclos anteriores ofrecieron ganancias de porcentaje de tres y hasta cuatro dígitos en esta etapa, Gray argumenta que la trayectoria más suave indica madurez: “La historia sugiere que estaríamos bien dentro del mercado alcista en este punto de la quinta época, pero este ciclo puede estar desarrollándose con más cautela”.
Desde una perspectiva de participación de mercado, los datos son inequívocos. “El dominio del mercado de Bitcoin, excluyendo las stablecoins, ha aumentado a poco más del 72,4 % a partir del 11 de mayo, un nuevo máximo de ocho años”, observa Gray, señalando que Ether y Solana han perdido terreno incluso cuando “la fragmentación en la cola larga de los activos no ha producido un líder alternativo claro”.
Las métricas de seguridad en cadena cuentan una historia similar: “La tasa de hash diaria de Bitcoin hash-rate superó una zetta hash por segundo dos veces en abril, lo que refleja la inversión continua en infraestructura minera a pesar de una caída del 60 por ciento en el precio del hash desde el halving”, observa.
El comportamiento del mercado al contado ha comenzado a reflejar esos fundamentos. Bitcoin registró un máximo intradía récord de $109,486 el 21 de mayo antes de superar los $111,000 en el llamado Pizza Day, manteniendo cerca de $110,600 al cierre de esta edición.
El movimiento ha sido respaldado por la renovada demanda de ETF al contado de EE. UU., que atrajo $934,8 millones en suscripciones netas ayer, 22 de mayo, el mayor volumen en un solo día en casi cuatro semanas. La actividad de derivados refleja la tendencia: el interés abierto agregado de futuros open interest alcanzó un récord de $80 mil millones el 23 de mayo, un aumento de aproximadamente el 30 % desde principios de mes, según datos de CoinGlass.
Mientras tanto, las tasas de financiación en la mayoría de los intercambios de criptomonedas están en la línea de base o por debajo de ella. “Estos son los máximos históricos menos eufóricos en la historia de Bitcoin”, escribió el analista de criptomonedas Alex Krüger (@krugermacro) wrote a través de X.
Gray advierte que los inversores deben centrarse menos en los rendimientos principales y más en la arquitectura que se está formando debajo de ellos. “Aunque los rendimientos han sido más moderados en comparación con ciclos anteriores, las métricas estructurales sugieren una base cada vez más sólida. En general, parece que Bitcoin está madurando potencialmente, algo que los inversores pueden considerar más notable que el movimiento del precio a corto plazo”, escribe.
Su evaluación final es contundente: “Un año después del halving, el rendimiento del precio de Bitcoin puede parecer moderado, pero sus fundamentos parecen más fuertes que nunca… este puede ser un ciclo que redefine el papel de Bitcoin en una cartera moderna”.
En otras palabras, el mensaje de Fidelity para los posibles espectadores es tan claro como su titular: no parpadees.
Al cierre de esta edición, BTC se negociaba a $109,563.
