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El mercado de Bitcoin ha estado experimentando una fase de corrección en las últimas semanas tras su reciente aumento más allá de los 108.000 dólares. Este descenso ha generado una creciente preocupación entre los inversores sobre si el mercado está entrando en un período prolongado de enfriamiento o si esta corrección significa el fin del ciclo alcista.
Sin embargo, históricamente, estas fases han sido comunes en los ciclos de mercado de Bitcoin, a menudo seguidas por períodos de renovado impulso ascendente. Los analistas ahora están recurriendo a métricas clave en cadena para proporcionar información sobre la fase actual y sus implicaciones para la trayectoria del precio de Bitcoin.
## Indicadores clave en cadena reflejan el sentimiento del mercado
Un analista de CryptoQuant conocido como Avocado Onchain compartió recientemente un análisis que sugiere que el mercado permanece dentro de un ciclo alcista más amplio. Utilizando indicadores en cadena como el índice de ganancias de producción gastada ajustada (SOPR), el índice de posición del minero (MPI) y las tasas de financiación, el analista describió el estado actual de Bitcoin.
Según el informe, el SOPR (promedio móvil simple de 7 días) permanece por encima de 1 pero tiene una tendencia a la baja, lo que indica menores márgenes de ganancia para los vendedores. Esta métrica a menudo actúa como una señal temprana de cambios en el sentimiento del mercado, y las caídas por debajo de 1 históricamente desencadenan rebotes a medida que disminuye la presión de venta.
El informe analizó además el índice de posición del minero (MPI) de Bitcoin. Este índice mide el comportamiento del minero, particularmente su tendencia a vender Bitcoin en anticipación de eventos significativos del mercado, como ciclos de reducción a la mitad o niveles de precios máximos.
La tendencia actual en MPI no muestra salidas significativas de mineros a exchanges, lo que sugiere que las grandes operaciones mineras están manteniendo sus reservas de Bitcoin.
Avocado agregó que esto indica confianza en el valor a largo plazo de Bitcoin, incluso cuando persiste la volatilidad a corto plazo. Sin embargo, todavía se esperan ventas periódicas para cubrir los costos operativos.
Otro indicador importante destacado por el analista de CryptoQuant es el total de tarifas de red, medido mediante un promedio móvil simple (SMA) de 7 días. Esta métrica refleja la actividad de las transacciones y el compromiso general en cadena.
Avocado reveló que la reciente disminución en las tarifas de la red sugiere una menor actividad comercial y una fase temporal de enfriamiento en la participación del mercado. Históricamente, tales períodos de menor actividad de transacciones han precedido a períodos de renovado impulso alcista, especialmente cuando otros indicadores se alinean con esta tendencia.
Tasas de financiación de Bitcoin y sentimiento del inversor
Las tasas de financiación, otro indicador significativo en el análisis, han mostrado una tendencia a la baja. Las tasas de financiación representan el costo de mantener posiciones largas o cortas en contratos de futuros de Bitcoin y a menudo se utilizan para medir el sentimiento del mercado.
Durante los ciclos alcistas, las fuertes caídas en las tasas de financiación a menudo han sido seguidas por rebotes, ya que el sentimiento bajista llega a un punto extremo y los compradores regresan al mercado.
El analista enfatizó que si bien los datos actuales en cadena sugieren una fase de enfriamiento en lugar del final del ciclo alcista, los movimientos de precios a corto plazo siguen siendo inciertos. Históricamente, las caídas de las tasas de financiación han servido como oportunidades de compra para los inversores a largo plazo, particularmente durante períodos de mayor pesimismo del mercado.
Imagen destacada creada con DALL-E, gráfico de TradingView
