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El analista de criptomonedas Josh Olszewicz espera que Bitcoin soporte un mercado desgastante y probabilístico durante las próximas seis semanas antes de que las condiciones mejoren en el cuarto trimestre, advirtiendo que la estacionalidad de septiembre, las señales de debilitamiento del impulso y la dinámica mixta de los flujos de ETF abogan por la paciencia en lugar del apalancamiento. "El TL;DW es probablemente picado y bajista a corto plazo, alcista en el cuarto trimestre", dijo en un video del 18 de agosto, agregando que el camino hacia un impulso alcista más limpio depende explícitamente de un puñado de desencadenantes técnicos y de flujo en lugar de un solo catalizador.
Se trazan las líneas de batalla para Bitcoin
Olszewicz ancla la hoja de ruta a corto plazo en los flujos y la estacionalidad. Quiere "simplemente nada, simplemente una línea plana en los flujos [ETF] durante las próximas semanas y luego cuatro semanas aún peores", argumentando que un reinicio "nos prepararía para el cuarto trimestre." Si bien señaló: "Tuvimos 550 millones de dólares en una semana, lo cual es bastante bueno para cualquier ETF… sigue siendo una cifra sólida… no cero", contrastó eso con recuentos semanales anteriores mucho más grandes y observó que la compra de tesorería corporativa: "todavía hay muchos vendedores, obviamente, si el precio no ha subido en ningún lugar", se ha desacelerado desde el ritmo máximo. La implicación no es un pesimismo manifiesto, sino "tiempo, no precio": ya sean fuertes retrocesos en nombres que subieron o "estancamiento muerto durante seis semanas".
En el gráfico de Bitcoin, Olszewicz reduce el debate a una línea bien definida en la arena y un pequeño conjunto de desencadenantes basados en Ichimoku y tendencias. "Desde julio… $121–$122,000 sigue siendo la línea imaginaria en la arena… un cierre diario por encima de ese nivel, estoy bien con que suba", dijo, agregando: "Por encima de $120,000 es fácil. Me gustan $150,000". Hasta esa ruptura, ve que el "picado" domina.
Identifica "las primeras señales de problemas" como "cerrar en la nube diaria y/o cerrar por debajo de la media móvil de 20 semanas, la línea amarilla allí en $104,000", y enfatiza el matiz de tiempo: "Si cerramos por debajo de la nube en septiembre, estoy un poco menos preocupado que si lo hacemos en octubre". Un deslizamiento decisivo a finales del tercer trimestre que se traslade al cuarto trimestre sería más preocupante. "Si cerramos por debajo de $100,000 en octubre, entonces estoy más cerca del campo de ciclo-over, no más ciclos", advirtió, aclarando: "Estamos lejos de eso actualmente… no hay nada aquí que sea bajista en absoluto, simplemente no tiene impulso".
Su sistema de confirmación preferido se basa en el conjunto de Ichimoku y una prueba retrospectiva de nube separada que rastrea en el gráfico diario de BTC. Ese modelo "capturó el movimiento de abril" temprano; en la actualidad, la lectura es "bien", pero describe la secuencia precisa que cambiaría su sesgo: "Necesitas primero el cruce bajista TK… y luego un cierre en la nube… entonces hay un buen comercio de borde a borde". Es un árbol de decisiones, no una predicción: "Es matizado… si esto, entonces aquello".
El momento macro podría agregar fricción en el ínterin. Señala la comparecencia del viernes en Jackson Hole del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, como el único "catalizador" obvio a corto plazo, lo que sugiere que un tono agresivo, "no recortar, necesitar más datos, necesitar más tiempo", sería un obstáculo.
También reflexionó que "Trump incluso puede anunciar a su reemplazo antes de que hable Powell… solo para robar el protagonismo", enmarcarlo como un factor de riesgo de titulares para los activos de riesgo, no como un caso base. Aún así, el trasfondo macro más amplio, el aumento de la oferta monetaria y la deuda a nivel mundial, sigue siendo un viento de cola estructural para los activos escasos, en su opinión: "Eso proporcionará un buen colchón… ya que siguen imprimiendo dinero en todas partes a nivel mundial".
Esperando la estacionalidad del cuarto trimestre
Olszewicz enfatiza que esto no impide el alza, pero sí socava la probabilidad de una continuación de la tendencia a muy corto plazo. Por el contrario, califica el posicionamiento de Ethereum de "horrible… para el lado largo", incluso cuando ETH acaba de imprimir una semana de flujo de ETF récord , una aparente paradoja que resuelve al distinguir los aumentos de una semana de la "corriente de flujos continuos" que sostienen las tendencias. La comparación importa para Bitcoin porque es más difícil mantener una oferta de riesgo de criptomonedas de base amplia si el posicionamiento y los técnicos sobrecomprados de ETH detienen el liderazgo.
Dentro de la propia estructura del mercado de Bitcoin, Olszewicz combina la precaución táctica con la tesis a largo plazo que aún mantienen muchos inversores cíclicos. Señala que "agosto ha sido alcista" hasta ahora, pero observa la rareza histórica de "seis meses seguidos" de cierres verdes, y reitera que los comerciantes que buscan "movimientos de alta convicción" con apalancamiento deberían preferir esperar señales en lugar de forzar la exposición en la "nada".
Por el contrario, para los tenedores a largo plazo, cita el corredor de la ley de potencias como una razón para evitar dudar a menos que el mercado fracase gravemente en el cuarto trimestre: "Si crees que existe una… 30–50% de posibilidades de que realmente intentemos un movimiento parabólico más allá del punto medio de la ley de potencias… probablemente valga la pena quedarse quieto como inversor y decir, de acuerdo, muéstramelo".
Ese marco también explica su tolerancia a las pruebas más profundas sin abandonar la tendencia alcista más amplia. Repite que hay "mucho [de] espacio para enojarse y caer", con la media móvil de 20 semanas y la nube diaria que sirven como barandillas objetivas. Una ruptura de la nube en septiembre es una advertencia; una ruptura de la nube en octubre o un cierre en octubre por debajo de $100,000 sería una declaración mucho más fuerte sobre la salud del ciclo. Hasta entonces, espera que el mercado "mantenga los niveles", con $121,000–$122,000 como el detonante que convertiría el "impulso muerto" en un impulso genuino.
Para los comerciantes de Bitcoin, la conclusión es escasa y no sentimental. No hay una "configuración mágica" esta semana, y se avecina el mes de septiembre, estadísticamente desfavorable. El camino alcista hacia el cuarto trimestre existe, pero debe ganarse: Mientras tanto, la línea de base de Olszewicz es la "nada" dentro del rango o los retrocesos oportunistas que restablecen los focos sobrecalentados del mercado. La contingencia que cambia ese guion es lo suficientemente clara como para escribirla en una nota adhesiva: mantener la nube, defender las 20 semanas en alrededor de $104,000 y cerrar decisivamente por encima de $121,000–$122,000. Solo entonces, Bitcoin podría apuntar a $150,000".
En el momento de la publicación, BTC cotizaba a $115,069.
